次贷危机的第四次来袭，是过去一段时间里最牵动人心的经济事件。由于美国两大住房抵押贷款融资机构——美国联邦国民抵押贷款协会（房利美）和美国联邦住宅抵押贷款公司（房地美）陷入困境，逼迫美国监管当局做出紧急救助决定，以求挽回市场信心，避免引起更大程度的全球金融市场震荡。

应该说，“两房”危机是次贷危机中最令人担心的部分。房地美和房利美拥有或担保着5.2万亿美元的抵押贷款，将近美国按揭市场规模的一半，它们滑落到濒临技术性破产的境地，说明信用危机已经从次级贷款全面扩散到评级更高的贷款，而一旦解决不好，就可能会有多达300家美国银行有倒闭之虞。

而基于蝴蝶效应，如果美国的次贷危机升级，乃至美国金融市场出现危机，则全球金融市场将会面临雪崩式挑战，而作为新兴国家的中国也难以避免受到巨大冲击。事实上，如我们所见，A股从5500点下降到当下被腰斩的境地，也正是美国次贷危机走向深化，以及油价不断高企的过程。除了内因，外因也是不可忽略的。

美国经济的衰退，也使得全球股市上半年表现疲软，而股票型基金更是遭遇全球大赎回，市场信心降至冰点。这其中，“金砖四国”(巴西、俄罗斯、印度和中国)的基金再次全部被净赎回，投资“金砖四国”整体市场的股票基金同样遭遇资金外流。而国际货币基金组织(IMF)更是指出，新兴经济体必须将抗击通胀作为“头等大事”。

形势不容乐观。应该说，股市的疲软表现只是冰山一角，但它却反映出民众的经济信心，反映出人们对通胀的恐惧，以及对企业效益的预期下降。从这种意义看，我们也就更能够理解美国等西方国家为什么会那样紧张股市、房市，为什么政府要积极救市。

从近日美国股市的表现看，美国政府援助房利美和房地美的措施初步见效。并且，美国政府积极平抑油价的做法，也得到了市场的认同。这进一步说明，政府应该在房市、股市危机恶化之前有所作为。同时，这也是防范金融风险的关键所在。

斯蒂芬•罗奇曾经说过，“时机就是一切。”对于布什政府来说，针对次贷危机采取的行动，还是有些迟疑。包括美国媒体和经济界人士都认为，如果在去年次贷危机刚刚爆发之际，政府就采取果断措施，情况也许就会大有不同。换句话说，就是在事态还没有发展到难以收拾，市场信心还没有彻底崩溃之前，政府需要有所作为。

对中国来说，发生在美国的事情，无疑敲响了警钟。一方面，我们要注意防范金融和房市风险，避免美国式的次贷危机在中国上演，另一方面，要密切关注次贷危机的动向，评估其影响力，从而做好防范“共振”的准备。